Один и тот же лот в Mandarin или Volna можно использовать по-разному. Мы всегда фиксируем цель на старте: пассивный доход, быстрый оборот капитала или гибрид «жить + сдавать». От цели зависит выбор этажа, метража и даже конкретного корпуса.
Сценарий аренды. Моделируем ADR, загрузку и OPEX консервативно: закладываем простой в shoulder-season, не берём «идеальное лето» за базу. Для апарт-отелей Адлера целевой диапазон — 10–15% годовых до налогов; если модель не сходится уже на этом этапе, объект не попадает в финальную рекомендацию.
Пример консервативной модели аренды для апарт-отеля в Адлере (цифры округлены): лот 8 млн ₽, загрузка 55% в год, ADR 8 000 ₽/сутки, комиссия УК и OPEX 35% от выручки. Валовая выручка — около 1,6 млн ₽, чистый поток — порядка 1 млн ₽, что даёт ~12% до налогов. В стресс-сценарии с загрузкой 45% доходность опускается к нижней границе диапазона; если и он не устраивает, объект не проходит финальный фильтр.
При перепродаже считаем иначе: разница между ценой входа на стадии стройки и ценой при сдаче или через 18–24 месяца. Здесь решают срок, ликвидность проекта и макро-факторы вроде транспортных проектов. Поэтому мы не смешиваем арендную и flip-модель в одной таблице без пояснений.
Сценарий перепродажи. Основная прибыль формируется на входе:
флиппинг на этапе стройки при правильном лоте даёт 20–40% годовых, но требует дисциплines выхода. Подробный алгоритм — в
гайде по недвижимости для перепродажи; мы дополняем его расчётом комиссий, налогов и срока экспозиции именно по Адлеру, где спрос завязан на события и авиатрафик.
Отдельный драйвер — транспорт.
ВСМ Москва — Сочи сокращает время доступности региона для туристов и деловых гостей; это поддерживает спрос на
недвижимость Сочи в целом и повышает ликвидность лотов у аэропорта. Мы не обещаем удвоение цены, но учитываем развитие транспорта как аргумент в пользу долгого горизонта удержания в Имеретинке.